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资本中介业务发力 新锐券商迅猛发展
发布时间:2015-04-01

    继信用业务爆发式增长之后,代客理财业务也渐行渐近,证券公司资本中介业务正强势崛起。

  有证券公司高管表示,随着“代客理财”业务的开展,2015年必将成为券商行业整体转型突破的关键年,新锐券商盈利有望迅猛增长。

  资本中介业务成亮点

  平安证券研报称,去年证券行业整体在大盘带动下增长迅猛,全行业净利润达965.54亿,同比增长119%。资产管理类业务迎来迅猛增长,实现净收入124亿元,同比增长25.3%。融资融券规模已超1万亿元,同比增长196%,为券商带来了大量利息收入。

  天风证券表示,随着降息引导金融机构之间资金成本的下降,有助于券商通过相对较低的成本获取更多资金开展资本中介业务,使得该类业务规模或将进一步增长,获得更多的利润增长空间。

  从各家券商经营数据可看出,资本中介业务已成为券商业务新亮点。以净利润增长9倍的光大证券为例,除自营外,信用业务和销售交易业务毛利率最为抢眼,毛利率分别达到了87%和77%,远高出经纪业务57%的毛利率。华泰证券去年在资本中介业务上也颇为抢眼,全年实现资本中介型利息收入29.63亿元,利息收入占比则大幅提升至61.09%。

  大券商如此,中小新锐券商也不示弱。如天风证券,截至2014年底,融资融券规模相比2014年初增长了3倍多,业务收入增长近4倍。资本中介业务已成为券商争相开拓的领域。

  中信证券董事长王东明将中信证券2014年的业绩增长主要归因于经纪、资管和投行等传统中介业务出现较大幅度的增长,尤以资本中介业务快速发展,带来新的利润增长点。数据显示,截至2014年末,该公司银行间债券交易量4.1万亿元,境内融资融券余额721.26亿元,股票质押回购规模达424亿元,这些业务在中国境内均排名行业第一;股票收益互换业务、大宗商品业务取得显著进展。

  既有的资本中介业务正在崛起,新的资本中介业务还在放行。3月16日,中证协下发征求意见称,拟允许合格的券商和投资咨询公司等依法从事投资顾问开展账户管理业务。券商普遍认为,随着此类新政频频出台,继2014年券商开启转型大幕后,2015年已经成为券商行业整体转型突破的关键年。

  资本实力成未来展业保障

  两融等资本中介业务在近年的爆发式发展, 使得券商对于资金的需求程度不断提高。同时,量化交易、资产证券化、股票期现套利等各类创新业务的发展,也对券商的资本实力提出了更高要求。

  管理部门也早已意识到上述需求。去年9月,证监会和中证协相继发布关于券商补充资本金的具体要求。目前,在上市券商里,西南证券、海通证券、国海证券等多家券商均已制定了相应的资本补充计划。

  尚未上市的证券公司也在积极行动。据人福医药最新公告显示,该上市公司拟出资3亿元认购天风证券新发行的1.36亿股。公告显示,天风证券此次拟新发23.2亿股,相较增资前23.4亿股的总股本扩张近一倍。财务数据显示,天风证券自2008年至本次增资扩股前,短短6年时间,总资产实现了16倍增长,净资产和净资本均实现19倍增长,净利润增长了近20倍。

  努力提升净资本的中小券商还有华西证券、东莞证券、财富证券,前两家券商正在紧锣密鼓筹备首发(IPO),财富证券也在抓紧准备增资扩股。而联讯证券在成功登陆新三板后,在不到半年的时间内,两次定向增资共融资了40亿元,改变了该公司过往净资本不足的窘况。

  天风证券一位副总裁认为,未来券商将从被动的通道提供者,转为市场组织者、流动性提供者、产品和服务的创造者、交易对手方以及财富管理者等角色,实现从“以产品为中心”向“以客户为中心”的转变。作为一个处在高速发展时期,以跨界创新为定位的新锐券商,未来的发展目标必定是以财富管理能力和大投行服务能力为核心双驱动的综合金融服务平台。

  新的利润爆发点也倒逼着券商调整发展战略。中信证券董事会在对2015年业务规划中,7项业务至少有3项业务与资本中介业务相关,分别为进一步深化传统中介业务转型、保持资本中介业务平稳较快发展和提高资本型业务收入贡献。

来源:证券时报网

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