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信贷资产证券化潮涌 天风证券首战告捷
发布时间:2015-08-10

日前,富瑞2015年第一期信贷资产证券化资产支持证券成功发行,这是天风证券第一单信贷资产证券化产品,也使天风证券成为湖北省首家顺利完成信贷资产证券化发行的券商。

据了解,本期资产支持证券于2015年6月29日成功完成了招标工作,并在银行间债券市场顺利发行,总规模为22.14亿元,天风证券担任主承销商。其中优先A档15.14亿元,评级AAA;优先B档3.63亿元,评级AA;次级档3.37亿元,本期交易入池贷款的加权平均利率水平为7.21%。

在本期资产支持证券项目推进过程中,天风证券与多方中介机构进行沟通协调、完成产品推介及定价工作,并组建承销团顺利完成产品的招标发行,而此次信贷资产证券化产品的发行也可谓正当其时。

今年来,监管部门推动信贷资产证券化业务的动作不断,市场迎来重大政策利好。年初,银监会下发《中国银监会关于中信银行等27家银行开办信贷资产证券化业务资格的批复》,我国信贷资产证券化业务正式落地开闸,备案制取代原有的审批制;4月,央行宣布信贷资产支持证券发行将由注册制取代审批制,发行信贷资产支持证券只需在央行注册即可。这两项政策的出台,标志着我国信贷资产证券化产品“银监会备案+央行注册”模式正式确立,为资本市场注入新活力。

与此同时,信贷资产证券化的市场也相当可观。5月15日,央行副行长潘功胜表示在国务院政策例行吹风会上表示:“截至2014年年底,我国的资产证券化相当于美国资产证券化市场余额的0.5%。中国的信贷资产证券化市场未来发展的潜力巨大。”他指出,中国日前的贷款余额接近93万亿元,其中人民币贷款余额接近88万亿元,信贷资产证券化的却是3000亿元,相当于整个贷款余额的0.3%。中国的债券市场,到今年4月底余额为37万亿元,包括国债、政策性金融债、公司类信用债等三大类各占三分之一左右。3000亿的信贷资产证券化只占了整个债券市场余额不到1%,其市场潜力可见一斑。

天风证券方面介绍,本期资产支持证券的成功发行,有三个方面的创新与亮点。

首先是契合国家政策支持及地区建设规划。2011年5月,国务院下发了《国务院关于支持云南省加快建设面向西南开放重要桥头堡的意见》(国发〔2011〕11号),这是国家统筹国内发展和全方位对外开放,深入实施西部大开发战略,促进区域协调发展和边疆长治久安的重大部署。在此契机下,云南省省委、省政府正式出台的《关于建设滇中产业聚集区(新区)的决定》,标志着滇中产业新区建设正式拉开序幕。此次资产支持证券项目涉及支持滇中产业聚集区(新区)的资产池项目占比约为49.30%,余额近10.91亿元。

其次是入池资产加权平均回收率处于较高水平。入池资产中借款人占比较大的行业包括国有资产管理公司、金属非金属与采矿、公交和建筑,借款人自身回收率处于一般水平,但是入池贷款中91.87%为保证贷款或者抵押贷款,其中抵质押物对贷款的回收率的贡献较大,中债资信确定入池资产的加权平均回收率为52.81%,处于较高水平。

第三,本期项目详细披露了入池贷款的基本信息(包括未偿本金余额、利率、担保情况、发放和到期时间等)以及借款人经营、财务和信用状况,这较央行推行注册制之前发行的CLO项目信息披露的完善程度又有明显提高。

信息来源:财经网

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