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融资融券

根据上海和深圳证券交易所颁布的《融资融券交易实施细则》,对融资融券的交易规则进行了如下归纳。

通融资融券交易的条件

在公司从事证券交易已满6个月且无重大不良记录;投资者账户总资产50万元(含)以上。

融资融券交易的期限要求

从事融资融券交易,融资融券期限最长不得超过6个月。
标的证券暂停交易,证券公司与其客户可以根据双方约定了结相关融资融券合约。
标的证券暂停交易,且恢复交易日在融资融券债务到期日之后的,融资融券的期限可以顺延,顺延的具体期限由证券公司与其客户自行约定。

融资融券交易的申报内容

申报内容应包括投资者的信用证券账户号码、交易单元代码、证券代码、买卖方向、价格、数量、融资融券标识等,申报数量应当为100股(份)或其整数倍。

融券卖出申报价格的限制

融资融券交易包括融资买入和融券卖出两种,其中融券卖出的申报价格不得低于该证券的最新成交价;若当天没有产生成交的,申报价格不得低于其前收盘价。低于上述价格的申报为无效申报。
融券期间,投资者通过其所有或控制的证券账户持有与融券卖出标的相同证券的,卖出该证券的价格应遵守前款规定,但超出融券数量的部分除外。

融资保证金比例的规定

投资者融资买入时,融资保证金比例不得低于50%。
融资保证金比例是指投资者融资买入时提交的保证金与融资交易金额的比例,计算公式为:
融资保证金比例计算公式

融券保证金比例的规定

投资者融券卖出时,融券保证金比例不得低于50%。
融券保证金比例是指投资者融券卖出时提交的保证金与融券交易金额的比例,计算公式为:
融券保证金比例计算公式

可充抵保证金证券的规定

可充抵保证金的证券,在计算保证金金额时应当以证券市值或净值按下列折算率进行折算:

  1. 上证180指数成份股股票折算率最高不超过70%,其他A股股票折算率最高不超过65%,被实行特别处理和被暂停上市的A股股票的折算率为0%。
  2. 交易所交易型开放式指数基金折算率最高不超过90%。
  3. 国债折算率最高不超过95%。
  4. 其他上市证券投资基金和债券折算率最高不超过80%。
  5. 权证折算率为0%。

证券公司会根据流动性、波动性等指标对可充抵保证金的各类证券确定不同的折算率,但最后确定并公布的折算率不得高于交易所规定的上述标准。
投资者以现金作为保证金时,可以全额计入保证金金额;而以证券充抵保证金时,则需根据开户证券公司公布的抵充保证金证券及折算率进行相应的金额计算。

保证金可用余额的规定

投资者融资买入或融券卖出时所使用的保证金不得超过其保证金可用余额。
保证金可用余额是指投资者用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额,减去投资者未了结融资融券交易已占用保证金和相关利息、费用的余额。
计算公式为:
保证金可用余额计算公式

维持担保比例的规定

维持担保比例是指客户担保物价值与其融资融券债务之间的比例,计算公式为:
维持担保比例计算公式

投资者信用账户的维持担保比例不得低于130%,比例低于130%时,投资者将会收到证券公司发出的在约定的期限内追加担保物的通知,投资者追加担保物后的维持担保比例不得低于150%。 当维持担保比例超过300%时,投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券,但提取后维持担保比例不得低于300%。

交易风险控制的规定

  1. 单只标的证券的融资余额达到该证券上市可流通市值的25%时,交易所可以在次一交易日暂停其融资买入;当该证券的融资余额降低至20%以下时,交易所可以在次一交易日恢复其融资买入。
  2. 单只标的证券的融券余量达到该证券上市可流通量的25%时,交易所可以在次一交易日暂停其融券卖出;当该证券的融券余量降低至20%以下时,交易所可以在次一交易日恢复其融券卖出。

偿还融资融券债务的规定

投资者融资买入后,可通过卖券还款或现金还款的方式向证券公司偿还融入的资金;投资者融券卖出后,可通过买券还券或现券还券的方式向证券公司偿还融入的证券。

强制平仓的规定

投资者若未能按期交足担保物或到期未偿还融资融券债务的,证券公司会根据约定采取强制平仓措施,处分投资者的担保物,不足部分会向投资者追索。平仓所得资金优先用于清偿投资者所欠债务,剩余资金则记入投资者的信用资金账户。平仓包括平仓买入和平仓卖出。

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